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[투자노트] 외인은 손절하고 있는 ‘국민주’ 삼성전자, 지금이 저점일까 – 조선비즈
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자이언트 스텝 따라 하락하는 삼성 주가 – Byline Network
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자이언트 스텝 따라 하락하는 삼성 주가 – Byline Network
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삼성전자 호실적에도 주가는 지지부진 세 가지 이유는? | 아주경제
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삼성전자 실적은 좋은데 주가는 왜? 560만 주주의 고민 : 금융·증권 : 경제 : 뉴스 : 한겨레
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엇갈리는 삼성전자 전망…”성장 멈춰” VS “10만전자 가능” | Save Internet 뉴데일리
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자이언트 스텝 따라 하락하는 삼성 주가
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삼성전자 주가가 5만원대로 하락한 가운데, 20일 오후 2시 현재 기준 5만8000원에 머무르고 있다. 10만전자를 달성한다는 한 때의 증권가 기대와 달리, 삼성전자 주가는 19개월 만에 6만원 선이 붕괴됐다.
시가총액도 348조400억원으로 큰 폭 하락했다. 올해 1월까지만 해도 삼성전자 시가총액은 469조2000억원이었는데, 불과 5개월 만에 시총의 34.8% 가량이 증발한 것이다. 한국 증시(코스피)의 대표 종목으로 자리잡고 있던 삼성전자 주가가 흔들리자, 코스피 지수도 타격을 입었다. 코스피 지수는 전거래일 대비 41.7%포인트 낮아진 2399.23를 기록했다.
삼성전자 주가가 하락하는 가운데, 국내 투자자들은 매수를 선택하는 모습을 보이고 있다. ‘그래도 삼성전자니까 언젠가는 오르지 않겠냐’ 하는 기대 때문이다. 여기에 증권가에서도 삼성전자의 올해 2분기 실적이 오를 것이라는 전망을 내놓고 있다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면, 증권가는 삼성전자가 이번 분기에 평균 매출 78조4510억원, 영업이익 15조2820억원을 달성할 것으로 추측하고 있다. 국내 투자자가 삼성전자의 주가상승을 기대하는 이유다.
그런데 해외 투자자의 선택은 반대로 흐르고 있다. 삼성전자 주식을 매도 중이다. 삼성전자의 기술이나 실적 전망과 별개로, 글로벌 경기 침체와 시장 내 거시경제(매크로) 불확실성이 상존하고 있기 때문이다. 적어도 하반기까지는 경기 침체가 이어진다는 예측이 지배적인 가운데, 주식시장도 단시간에 회복하기에는 어려울 것으로 전망하고 있다.
삼성전자 주가가 6만선 아래로 붕괴된 결정적인 이유는 미국 연방준비제도(Fed, 이하 연준)가 기준금리를 한 번에 0.75%포인트를 대폭 인상하는, 이른바 ‘자이언트 스텝(Giant Step)’을 단행했기 때문이라는 분석이 지배적이다. 현재 미국 내 인플레이션이 심각하기 때문에, 경기 침체 우려에도 고육지책으로 연준은 기준금리를 대폭 인상했다. 그 결과 미국 내 경제⋅주식 시장이 위축되면서 삼성전자를 대거 매도한 것으로 보인다.
여기에 연준은 추가 금리 인상 가능성도 거론했다. 제롬 파월(Jerome Hayden Powell) 연준 의장은 “다음 회의가 진행되는 7월 26일~27일에도 기준금리를 0.5%포인트 내지 0.75%포인트 인상할 가능성이 높다”고 발언했다. 이렇게 연준은 추가 자이언트 스텝을 밟겠다고 예고했다.
미국이 자이언트 스텝을 밟으면서 7윌에는 미국 금리가 우리나라 금리를 앞장설 것으로 보인다. 이렇게 되면 외국인 투자자 입장에서는 금리가 더 낮은 한국에 자금을 운용해도 큰 이익을 보지 못한다. 따라서 국내 주식 시장에서 자본이 대거 빠져 나간다는 우려의 목소리도 나오고 있다.
국내 시장뿐만 아니라 월가와 학계에서도 자이언트 스텝이 경제 위축을 불러오고, 결국 경착륙(급격한 경기 하강) 현상과 주가 추가 하락을 일으킬 것이라고 보고 있다. 여기에 추가 자이언트 스텝을 단행하면 각 기업의 주가가 최저점을 기록할 가능성도 높다는 분석이다.
이승우 유진투자증권 센터장은 “주요 기업 매출이 일제히 둔화되면서 마진 하락 가능성이 제기되는 가운데, 인플레이션도 높아졌고 미국 연준의 자이언트 스텝도 28년 만에 현실이 됐다”며 “올해 하반기 후반부터는 높아진 금리가 누적돼 세계 경제에 부담이 될 가능성이 높다”고 말했다.
일각에서는 우리나라도 금리차 확대를 막기 위해 빅스텝(Big Step)을 밟을 것이라고 예측한다. 미국만큼은 아니더라도, 어느 정도 시장 상황을 따라가야 한다는 이유에서다. 다만 이창용 한국은행 총재는 빅스텝 가능성에 대해 “다음 통화정책결정회의가 개최되는 7월 14일까지는 3~4주가량 시간이 남아 있어, 많은 변화가 있을 수 있다”며 “그 사이 시장 변화를 보고 기준금리 인상 폭을 결정하겠다”고 말했다.
5만전자를 기록한 삼성전자는 시장 불확실성 속에서도 자신의 길을 가겠다는 입장이다. 이재용 삼성전자 부회장은 18일 유럽 출장을 마치고 귀국했는데, 당시 “우리가 해야 할 일은 좋은 사람을 모셔오고 유연한 문화를 만드는 것”이라며 “그 다음은 첫 번째도 기술, 두 번째도 기술, 세 번째도 기술”이라고 말했다.
글. 바이라인네트워크
<배유미 기자>[email protected]
삼성전자 실적은 좋은데 주가는 왜? 560만 주주의 고민
경기둔화 우려 속 전방산업 수요 감소 전망
마이크론·TSMC 등 세계 반도체주가 동반 하락
삼성전자는 최근 출시한 2022년형 사운드바 제품들이 글로벌 전문 매체들로부터 잇달아 호평을 받았다고 18일 밝혔다. 사진은 삼성전자 사운드바 소개하는 모델. 연합뉴스.
“9만전자에서 물려 물타기를 해왔는데 바닥이 안보이네요.” “아직도 삼전하세요? 테슬라로 갈아타시죠.”
삼성전자가 1분기(1~3월)에 기대 이상의 실적을 냈는데도 주가는 약세 국면이 길어지면서 560만 주주(2021년말 기준)들의 고민이 깊어지고 있다. 18일 코스피 시장에서 삼성전자 주가는 100원 오른 6만6700원으로 마감했지만 장중에는 6만6100원까지 떨어져 52주 신저가를 또 갈아치웠다. 외국인의 순매도 행진은 17거래일째 이어졌다. 개인투자자는 올해 들어 삼성전자 주식을 9조2천억원 넘게 순매수하며 외국인과 기관의 매물을 받아냈다. 하지만 삼성전자 주가는 지난해말 대비 15% 가까이 떨어져 코스피(-9.5%)보다 하락폭이 훨씬 컸다.
삼성전자 주가만 부진한 건 아니다. 필라델피아 반도체지수가 올 들어 23.3% 떨어진데서 보듯 세계 주요 반도체 업체들의 주가가 대부분 두자릿수 하락률을 보였다. 반도체 업계 시가총액 1위인 엔비디아 주가는 올해 27.7% 급락했다. 미국의 마이크론테크놀로지와 파운드리 최강자 대만의 티에스엠시(TSMC)도 최근 예상을 웃도는 1분기 실적을 발표하고도 주가가 떨어졌다.
경기 둔화 우려 속에 전방산업의 반도체 수요 전망이 부정적으로 바뀌고 있기 때문이다. 특히 피시(PC)와 스마트폰의 수요 감소로 반도체 매출이 줄어들 것이라는 우려가 크다. 시장조사기관 가트너는 원격교육 수요가 줄며 1분기 피시 출하량이 전년 동기 대비 7.3% 감소했다고 밝혔다. 투자은행 씨티도 피시 수요 감소로 반도체 시장이 빠르게 둔화할 것으로 전망했다. 중국의 봉쇄 조처로 스마트폰과 기계부품 등 반도체 수요를 이끌어왔던 주요 정보기술(IT) 부품 생산도 차질을 빚고 있다. 세계 반도체 수요에서 중국이 차지하는 비중은 58%에 이른다. 우크라이나 전쟁 장기화도 수급 불확실성을 키우고 있다. 디램 현물가격은 최근 7주 연속 하락했다.
반면 반도체 사이클이 과거처럼 급격히 위축되지는 않을 것으로 보는 시각도 있다. 미 투자전문지 는 “자동차 관련 반도체 사업의 비중이 큰 폭으로 높아져 낸드 메모리 수요가 커질 것”이라고 분석했다. 김동원 케이비(KB)증권 연구원도 “현재 디램과 낸드 재고가 3년 내 역대 최저치로 감소해 메모리 업황의 변동성은 축소될 수 있다”고 봤다.
국내 증권사들은 삼성전자 목표주가를 속속 낮춰잡으면서도 현재의 주가 수준에서는 반등이 가능할 것으로 보고 있다. 이승우 유진투자증권 연구원은 “2분기 낸드 가격 상승 등의 변수를 고려하면 주가는 상승할 가능성이 더 높다”고 예상했다. 김선우 메리츠증권 연구원은 “삼성전자 영업이익이 3분기부터 본격 회복할 것으로 예상돼 주가는 2분기말부터 반등할 것”으로 전망했다.
한광덕 선임기자 [email protected]
엇갈리는 삼성전자 전망…”성장 멈춰” VS “10만전자 가능”
삼성전자가 올해 1분기 역대급 실적을 냄과 동시에 최근 임원들이 책임경영 의지를 내비쳤지만, 주가는 좀처럼 반등 기세를 보이지 못하고 있다.
증권가에서는 삼성전자에 대한 시각이 엇갈린다. 거시환경 불안에 따른 수요 불확실성 등을 이유로 목표주가를 잇달아 하향 조정하고 있지만, 일각에서는 올 하반기 실적 반등과 함께 주가도 반등할 것이란 전망이 나온다.
3일 한국거래소에 따르면 삼성전자는 전일 전 거래일 대비 0.15%(100원) 하락한 6만7300원에 거래를 마쳤다. 전일 최고경영진은 물론이고 주요 임원을 대상으로도 자사주 매입 독려했다는 소식이 전해졌음에도 보합권에서 움직인 것이다.
삼성전자는 지난달 52주 신저가를 무려 10번이나 경신했다. 4월 한 달간 3.2% 하락해 이른바 ‘6만전자’ 굴레에서 좀처럼 벗어나지 못하는 모습이다.
같은 기간 메모리반도체의 업황 둔화를 우려한 외국인과 기관은 삼성전자를 각각 3조4242억원, 1조1879억원 매도하며 주가 하락을 주도했다. 반면 개인은 4조231억원어치를 순매수하며 외국인과 기관이 팔아치운 물량을 받아냈다.
이는 삼성전자가 지난 1분기 역대급 성과를 올렸음에도 불구하고 주가가 연일 하락세를 걷고 있다는 점에서 다소 의외라는 평가다.
실제로 삼성전자는 지난 1분기 매출 77조8000억원, 영업이익 14조1000억원을 기록했다. 매출과 영업이익은 전년 동기보다 각각 18.95%, 50.5% 증가했다. 특히 매출은 작년 3분기(74조원), 4분기(76조6000억원)에 이어 3개 분기 연속으로 역대 최고치를 갈아치웠다.
증권가에서도 최근 삼성전자에 대한 눈높이를 낮추고 있다. 삼성전자를 둘러싼 시장 불확실성이 걷힐 기미가 보이지 않고, 러시아·우크라이나 사태와 원자재 가격 상승, 미국 연준의 고강도 긴축 행보와 글로벌 인플레이션, 핵심 부품과 장비 부족 현상 등이 2분기 이후에도 지속될 것이라는 이유에서다.
다올투자증권은 삼성전자의 부문별 성장 모멘텀을 찾기 어렵다며 목표주가를 기존 10만5000원에서 8만8000원으로 하향했다.
이밖에 ▲NH투자증권 10만5000원→8만7000원 ▲신한금융투자 9만7000원→8만7000원 ▲메리츠증권 9만6000원→8만4000원 ▲하이투자증권 8만9000원→8만2000원 등이 삼성전자의 주가를 하향 조정했다.
김양재 다올투자증권 연구원은 “1분기 사상 최대 이익에도 불구하고 주가는 약세 흐름을 보이고 있는데, 사업 부문별 성장 모멘텀을 찾기 힘들기 때문”이라며 “메모리 반도체는 압도적 기술 경쟁력이 약화하는 모습이고 디스플레이(DP)는 중국 유기발광다이오드(OLED)의 양산 본격화로 경쟁 심화가 불가피하다”고 지적했다.
송명섭 하이투자증권 연구원은 “향후 경기 개선을 확신케 하는 경기 선행 지표들의 개선이 나오기 전까지는 삼성전자 주가가 역사적 평균 배수인 1.6배 수준(8만원대 초중반)을 넘어설 가능성도 높지 않은 것”이라며 “당분간 이러한 주가 구간을 이용한 매매를 권고한다”고 말했다.
다만 일각에서는 튼튼한 실적이 뒷받침되는 만큼, 반도체 업황 내 반등의 기미가 보이면 삼성전자의 주가가 가장 먼저 고개를 들 것이라는 전망이 나온다.
김선우 메리츠증권 연구원은 “올 상반기 대부분 요인들이 악화한 탓에 하반기에는 일부 정상화 소식만으로도 주가는 탄력적 상승 전환이 가능할 전망”이라며 “비영업적인 주가 상승 모멘텀이 올해 3분기 중 발현될 것”이라고 예상했다.
그는 또한 “삼성전자 주가의 구조적 반등은 주가가 얼마나 낮아졌느냐보다는 영업가치를 끌어올릴 수 있을 때 발생할 것”이라며 “파운드리 경쟁력 회복과 대규모 수주 계약, 세트와 부품 사업부 간 선순환 구조, 메모리 경쟁사와의 격차 확대 등이 이뤄져야 할 것”이라고 말했다.
키움증권과 삼성증권, IBK투자증권 등은 삼성전자의 목표가를 여전히 10만원으로 유지한 상태다. 케이프투자증권은 10만5000원을 유지했다.
김운호 IBK투자증권 연구원은 “최근 삼성전자 주가 하락은 디램(DRMA) 시장 우려를 충분히 반영했다. 디램 가격 하락 폭도 제한적일 것”이라며 “2분기까지 낸드 업황은 호조세를 이어갈 것”이라고 내다봤다.
김 연구원은 이어 “1분기를 저점으로 실적 개선세가 이어져 올해 영업이익은 60조원을 웃돌 것으로 전망한다”라며 “주가 상승 여력은 높다고 판단한다”고 설명했다.
박유악 키움증권 연구원은 “주가의 방향성을 결정할 디램 업황을 보면 올해 상반기는 증설된 생산능력을 소화해내는 과정에 있겠지만, 수요의 극성수기에 진입하는 하반기에는 공급 증가율이 둔화하며 고정 디램 가격의 상승이 시작될 것으로 기대된다”고 밝혔다.
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